Peso de juros sobre dívida brasileira é o maior entre os países do G20
Juros internos altos no Brasil aumentam o peso do serviço da dívida em relação ao PIB
A proporção do PIB brasileiro gasta com pagamento de juros da dívida pública federal vem caindo nos últimos anos, mas ainda é a maior entre as 20 maiores economias do mundo e também supera a de países europeus afetados pela crise da dívida, à exceção da Grécia.
Segundo dados da Economist Intelligence Unit (EIU) sobre 25 países mais a União Europeia, compilados a pedido da BBC Brasil, o serviço da dívida brasileira consumiu 5,1% do PIB do país no ano passado, proporção inferior apenas aos 5,47% do PIB gastos pela Grécia - país que na semana passada teve aprovado um segundo pacote bilionário de resgate para garantir o pagamento de suas dívidas.
Outros países europeus afetados pela crise das dívidas têm uma proporção bem menor de gastos com juros. Portugal gastou no ano passado 3,04% de seu PIB com pagamento de juros de sua dívida, a Espanha, gastou 1,6%, a Irlanda, 3,2% e a Itália teve 4,53% de seu PIB consumido com o serviço de sua dívida.
Apesar de ter a segunda maior proporção de gastos com o serviço da dívida, o Brasil é apenas o 13º da lista quando considerada a proporção do endividamento total em relação ao PIB.
Segundo os dados da EIU, a dívida total brasileira correspondia a 59% do PIB do país ao final do ano passado, proporção bastante inferior a países como Japão (199%), Grécia (143%), Itália (119%), Irlanda (95,7%) e Portugal (93%).
“A alta proporção do PIB gasta com juros pode ser vista como um fator de vulnerabilidade da economia brasileira, mas nas atuais condições não são consideradas como um grande problema”, avalia Irene Mia, diretora regional para América Latina e Caribe da EIU, braço de pesquisas da revista Economist.
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“O Brasil está crescendo solidamente, tem um bom superávit primário e vem recebendo um grande fluxo de divisas por meio de investimentos estrangeiros diretos. Tudo isso ajuda a compensar a vulnerabilidade de pagar juros tão altos”, avalia.
Queda
A proporção do PIB brasileiro gasta com o serviço da dívida vem caindo nos últimos anos – depois de chegar a 8,54% em 2003, caiu para 5,1% no ano passado e, segundo as projeções da EIU, deve ficar em 4,9% neste ano e em 4,3% em 2015.
"O Brasil está crescendo solidamente, tem um bom superávit primário e vem recebendo um grande fluxo de divisas. Tudo isso compensa a vulnerabilidade de pagar juros tão altos”"
Irene Mia, diretora regional de América Latina e Caribe da EIU
Nesse período, segundo a organização, o total da dívida brasileira deve cair dos atuais 59% do PIB para 53,7% do PIB em 2015.
As projeções indicam que em 2015, após a reestruturação de sua dívida, a Grécia terá uma dívida equivalente a 76,1% do PIB e deverá gastar apenas 2,2% de seu PIB com o serviço de sua dívida, após um pico de 7,3% em 2012.
Outros países europeus, porém, devem verificar um grande aumento na proporção do PIB gasto com juros. A Itália deve chegar a 2015 gastando 6,1% de seu PIB com juros, Portugal deve gastar 6% e a Grã-Bretanha, que em 2010 gastou 2,95%, deve chegar a 4,6% em 2015.
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O principal fator que eleva a proporção do PIB brasileiro gasta com o serviço da dívida é a alta taxa de juros básicos, já que a maior parte da dívida brasileira atual foi tomada no mercado interno.
A dívida externa, tomada em moeda estrangeira e a juros praticados no mercado de crédito internacional, representa menos de 5% do total da dívida pública brasileira, segundo os dados do Banco Central.
Estados Unidos e Japão
Os dados compilados pela EIU mostram que o peso da dívida brasileira é muito maior para a economia do país do que as dívidas do Japão, país com a maior dívida relativa ao PIB do mundo, e que os Estados Unidos, que têm a maior dívida nominal.
O Japão, cuja dívida total já ultrapassa os 200% de seu PIB, gastou em 2010 apenas 1,43% de seu PIB com o serviço dessa dívida. Essa proporção deverá ser ainda menor em 2011, com uma projeção de gasto de 0,8% do PIB com os juros da dívida.
No caso dos Estados Unidos, que se veem envoltos na polêmica discussão sobre o aumento do limite para o endividamento do país, dos atuais US$ 14,3 trilhões, esse valor deverá representar neste ano 68,3% do PIB do país, e os gastos com juros deverão consumir 1,4% da produção anual de riquezas americana.
Pagamentos com juros da dívida (em % do PIB)
| País | 2010 | 2011 | 2015 |
| Grécia | 5,47% | 6,50% | 2,20% |
| Brasil | 5,10% | 4,90% | 4,30% |
| Itália | 4,53% | 4,20% | 6,10% |
| Turquia | 4,37% | 3,60% | 3,40% |
| Irlanda | 3,20% | 3,20% | 3,80% |
| Índia | 3,20% | 3,20% | 2,10% |
| Portugal | 3,04% | 3,40% | 6,00% |
| Grã-Bretanha | 2,95% | 2,80% | 4,60% |
| União Europeia | 2,60% | 2,60% | 3,90% |
| França | 2,02% | 2,20% | 4,10% |
| Alemanha | 2,00% | 1,70% | 2,50% |
| México | 1,96% | 1,30% | 0,60% |
| África do Sul | 1,90% | 1,90% | 2,40% |
| Espanha | 1,60% | 1,90% | 3,30% |
| Argentina | 1,53% | 1,20% | 3,00% |
| Estados Unidos | 1,46% | 1,40% | 1,40% |
| Japão | 1,43% | 0,80% | 1,30% |
| Indonésia | 1,40% | 1,40% | 1,20% |
| Austrália | 0,90% | 0,90% | 0,70% |
| Venezuela | 0,80% | 1,30% | 5,90% |
| Canadá | 0,60% | 0,60% | 3,00% |
| Rússia | 0,60% | 0,60% | 0,40% |
| China | 0,50% | 0,40% | 0,60% |
| Chile | 0,28% | 0,20% | 0,20% |
| Coreia do Sul | -1,30% | -1,40% | -0,90% |
| Arábia Saudita | - | - | - |
| Fonte: Economist Intelligence Unit (EIU) |
Dívida total (em % do PIB)
| País | 2010 | 2011 | 2015 |
| Japão | 198,96% | 209,20% | 214,00% |
| Grécia | 142,65% | 154,80% | 76,10% |
| Itália | 119,10% | 119,80% | 118,00% |
| Irlanda | 95,70% | 112,60% | 85,80% |
| Portugal | 93,00% | 103,50% | 124,20% |
| Canadá | 84,00% | 82,70% | 76,70% |
| Alemanha | 83,40% | 81,40% | 75,40% |
| União Europeia | 82,50% | 83,70% | 82,10% |
| França | 82,38% | 85,00% | 87,30% |
| Grã-Bretanha | 76,07% | 79,90% | 91,90% |
| Estados Unidos | 62,29% | 68,30% | 71,00% |
| Espanha | 60,10% | 66,70% | 71,40% |
| Brasil | 59,00% | 57,40% | 53,70% |
| Índia | 50,70% | 51,00% | 45,80% |
| Argentina | 45,14% | 43,30% | 46,40% |
| Turquia | 42,83% | 41,20% | 32,90% |
| México | 36,84% | 37,40% | 31,30% |
| África do Sul | 32,30% | 35,40% | 42,10% |
| Indonésia | 25,72% | 24,60% | 19,40% |
| Venezuela | 24,90% | 32,30% | 43,40% |
| Austrália | 24,40% | 25,30% | 20,20% |
| Coreia do Sul | 22,60% | 22,20% | 20,70% |
| China | 18,90% | 19,10% | 18,40% |
| Arábia Saudita | 17,10% | 10,80% | 12,60% |
| Chile | 9,20% | 10,20% | 7,40% |
| Rússia | 9,00% | 8,30% | 12,40% |
| Fonte: Economist Intelligence Unit (EIU) |
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